三亞論金：2026金價展望，機構、銀行、實業(yè)共話牛市新機遇
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2025-12-15 09:08
2025年12月11日，2025中國（三亞）國際黃金市場年會核心環(huán)節(jié)之一——“2026年黃金價格展望與市場趨勢分析”圓桌論壇落下帷幕。本次論壇匯聚了中外頂尖金融機構人士，就2026年黃金市場走勢、驅動邏輯變遷、產(chǎn)業(yè)鏈真實生態(tài)及投資策略展開深度激辯。與會專家普遍認為，黃金市場傳統(tǒng)定價框架已被打破，新動能支撐下金價仍有上行空間，而金價的高企，也對產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)帶來了機遇和挑戰(zhàn)。
邏輯顛覆：從貨幣指標到復合避險資產(chǎn)的躍遷
世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新在主持中指出，市場已進入新范式。“金價突破千美元整數(shù)關口所需的時間從幾十年縮短到幾個月，并且‘易上難下’，這證明傳統(tǒng)的、單純由實際利率或美元主導的定價邏輯已被打破。”他認為，地緣政治、全球央行重塑儲備資產(chǎn)、以及黃金與風險資產(chǎn)時而同步的“新常態(tài)”，共同構建了一個更復雜的定價模型。
產(chǎn)業(yè)分化：把握高金價下的機遇與轉型
山東招金金銀精煉有限公司總經(jīng)理錢虎從產(chǎn)業(yè)實踐出發(fā)，分析了高金價對黃金產(chǎn)業(yè)鏈的深遠影響。他表示，金價上漲帶動投資類黃金產(chǎn)品消費快速增長，回購金業(yè)務同步升溫，實體企業(yè)切實享受到市場紅利，但同時也面臨交易成本上升、利潤空間承壓的挑戰(zhàn)。
金融賦能：服務跨境聯(lián)動，倡導理性配置
面對新的市場格局，商業(yè)銀行的角色正從簡單的產(chǎn)品提供商向綜合服務方案解決者轉變。
大華銀行（中國）副行長楊瑞琪分享了通過創(chuàng)新“黃金租賃”及跨境金庫網(wǎng)絡，助力企業(yè)進行全球資源調配、風險管理和融資的案例，凸顯黃金在跨境金融中的媒介作用。
中國工商銀行貴金屬業(yè)務部策略分析主管徐銓翰指出，在“資產(chǎn)荒”與不確定性交織的市場中，黃金的長期配置價值凸顯。他強調，對多數(shù)投資者而言，克服“擇時”沖動，將黃金作為長期資產(chǎn)配置的壓艙石是更理性的選擇。
中國建設銀行貴金屬及大宗商品業(yè)務部高級副經(jīng)理俞敏黎認為，在2026年，積存金與黃金ETF仍將是國內個人與機構配置的主流方向，而實物金條的特性則有利于長期持有。同時，她特別建議企業(yè)將黃金視為對沖經(jīng)營周期風險的戰(zhàn)略性金融工具，為整體經(jīng)營建立財務緩沖。
金價展望：上半年創(chuàng)新高成共識，驅動邏輯生變
本次圓桌論壇上，最引人矚目的當屬對2026年金價的展望。瑞銀集團貴金屬策略師喬尼·特韋斯（Joni Teves）認為，在貨幣政策預期與宏觀不確定性的共同推動下，2026年金價仍將延續(xù)強勢態(tài)勢，有望在上半年挑戰(zhàn)每盎司4750美元的新高，隨后走勢可能趨于溫和，但仍能在4500美元/盎司的位置構成強勢支撐。
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